公司快评｜“理财”变“踩雷”，超7亿元本金未收回，双鹭药业内控缺陷不根除，董事长“自掏腰包”难填窟窿

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每经评论员  杜宇

2026年5月5日，双鹭药业（SZ002038）公告收到深交所公开谴责及纪律处分决定，公司因通过信托产品对外提供资金导致7.64亿元本金未收回且存在较大损失，且未按规定履行审议程序及信息披露义务。这一事件将双鹭药业长期以来的理财乱象与内控缺陷彻底暴露于市场面前，引发投资者对其资金安全与治理能力的质疑。

财务数据显示，双鹭药业2025年已因该事项计提减值损失6.11亿元，直接导致当年归母净利润亏损3.47亿元，扣非净利润亏损4613万元。2026年一季度，公司归母净利润亏损8611万元，公司解释称系“金融资产公允价值变动所致”。巨额理财非但未带来稳定收益，反而成为业绩波动的“定时炸弹”。

监管层面，双鹭药业面临的不仅是深交所的公开谴责。2026年4月29日，北京证监局已对其出具《行政监管措施决定书》，指出公司除信托资金违规外流外，还存在收入确认跨期、成本核算不准确、销售费用跨期、无形资产减值测试依据不充分等财务核算问题。值得关注的是，公司原财务人员涉嫌利用职务便利侵害公司利益，目前已被公安机关立案侦查，这意味着7.64亿元的资金黑洞背后，可能还隐藏着更为严重的职务犯罪问题。

面对如此巨额损失，双鹭药业管理层给出了“兜底”方案：董事长徐明波自愿承诺对无法挽回的差额部分予以补足，并已先行上缴5000万元现金。笔者认为，若内控缺陷不根除，“兜底”恐成“无底洞”，今日之承诺或沦为明日之空谈。

双鹭药业若想真正走出阴霾，一是彻底清理理财乱象，回归制药主业；二是重构内控体系，堵塞资金外流漏洞；三是严肃追责问责，给市场一个交代。否则，即便有董事长“自掏腰包”的悲情戏码，也难以挽回市场信心的崩塌。对于投资者而言，在真相大白之前，保持审慎、远离观望，或许是更为理性的选择。