白酒指数周涨1.79%，港资连续三个季度减持燕京啤酒丨酒市周报

每经记者｜刘明涛    每经编辑｜肖芮冬    

在迎驾贡酒一季报超预期的带动下，白酒指数本周迎来触底反弹，Wind白酒指数周涨1.79%，迎驾贡酒单周涨幅高达15.27%。而打响“保壳战”的*ST岩石连续5日涨停，本周涨幅达到27.78%，不过该公司市值仍未回到5亿元以上，退市危机尚未解除。

迎驾贡酒带动白酒指数反弹

2025年营收降幅环比收窄，2026年一季度营收略超预期，迎驾贡酒的业绩表现为白酒股反弹注入一针强心剂。截至4月24日收盘，Wind白酒指数本周上涨1.79%，以48737.88点报收。白酒相关公司*ST岩石、迎驾贡酒周涨幅分别达到27.78%、15.27%，港股怡园酒业周涨幅达到7.27%；另外，老白干酒、古井贡酒、今世缘以及贵州茅台周涨幅也均超过3%。

本周，公募基金季报披露完毕，2026年一季度白酒板块基金重仓持股比例环比下降0.04个百分点，基金重仓持股比例降至3.28%。其中，贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比为1.17%，持股市值占比位列基金前二十大重仓股第四。不过，贵州茅台、五粮液、泸州老窖当前配置水平均低于2009年以来平均水平。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，拉响“市值退市”警报的*ST岩石，本周吸引大量博弈资金炒作，连续5天涨停后，股价回到1.38元/股，但其市值仍只有4.62亿元，已连续15个交易日低于5亿元这一退市“红线”。

4月24日晚间，*ST岩石发布《关于公司股票可能存在因市值低于5亿元而终止上市的第六次风险提示公告》，值得关注的是，除了市值退市外，*ST岩石还存有因净利润亏损且营收不足3亿元触及财务类终止上市等风险。

燕京啤酒大单品销量增速放缓

非白酒板块方面，啤酒板块分化明显，ST西发、惠泉啤酒本周涨幅均超过5%，涨幅居前；而青岛啤酒、燕京啤酒股价则出现下跌，其中燕京啤酒周跌幅达到2.1%，是A股市场本周表现排在末尾的酒类公司。

值得关注的是，自从披露2025年年报后，燕京啤酒股价已经连续下跌两周，近10个交易日累计跌幅高达11.57%。有市场人士指出，燕京啤酒净利润依旧保持高增长，不过作为近年来啤酒股代表且股价刚创历史新高的个股来看，如今燕京啤酒的增速无法匹配其估值，30多倍市盈率在啤酒股里面不算便宜。另外，燕京啤酒大单品燕京U8进入成熟期，已经告别飞速增长势头，未来的增长潜力或将打折扣，加之港资连续减持该股，上述多重因素最终导致燕京啤酒近来股价出现大幅回调。

据了解，2025年，燕京U8销量达90万千升，同比增长29.31%。然而，2022年至2025年，燕京U8的销量分别为39万千升、53万千升、69.6万千升以及90万千升；同比增速分别为超50%、36%、31.4%以及29.31%。不难看出，燕京U8销量增速呈现连年放缓态势。

另外，燕京啤酒最新前10大流通股东名单显示，北向资金香港中央结算有限公司于2026年一季度减持燕京啤酒1179.92万股，在经过连续三个季度减持后，香港中央结算有限公司目前持有燕京啤酒股份已从去年中期的9559.2万股降至6029.54万股，减持比例较大。

截至一季度末，燕京啤酒前10大流通股东名单

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