5倍牛股理工导航重要股东拟减持股份，上市后业绩变脸近三年持续亏损

每经记者｜闫峰峰    每经编辑｜吴永久    

股价创出历史新高之际，科创板上市公司理工导航却遭遇重要股东减持。近日，公司持股5%以上股东北京理工资产经营有限公司及其一致行动人宣布新一轮减持计划，这已是该股东方一年内的第二次减持。而公司多名控股股东、实际控制人也于上月计划大额协议转让股份。

虽然自2024年2月以来公司股价最大涨幅超5倍，但公司股价大幅上涨、股东大额减持的背后，是公司上市后营收大幅波动、近三年持续亏损的业绩表现，而公司2025年的营业收入仍未超过上市前2021年的水平。

多名重要股东拟减持股份

科创板上市公司理工导航5月15日发布公告，公司持股5%以上股东北京理工资产经营有限公司及其一致行动人北京理工技术转移有限公司计划在2026年6月5日至9月4日期间，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过264万股，占公司总股本的3%。其中，北京理工资产经营有限公司拟减持不超过144万股（占总股本1.6364%），北京理工技术转移有限公司拟减持不超过120万股（占总股本1.3636%），减持原因均为“自身资金需要”。

本次减持方北京理工资产经营有限公司与北京理工技术转移有限公司均为公司IPO前股东。

值得注意的是，此次并非上述股东首次减持。在2025年9月至10月期间，两者已通过集中竞价和大宗交易方式合计减持了144万股，占公司总股本1.64%，持股比例从9%降至7.36%。

此外，就在上月（2026年4月），公司控股股东、实际控制人汪渤、缪玲娟、董明杰、石永生、沈军、高志峰、崔燕等7人也计划通过协议转让方式，向宁波宁聚资产管理中心转让合计不超过440万股股份（占总股本5%）。

上市后营收大幅波动，已连续三年亏损

理工导航以上两名股东的新一轮减持计划，正值公司股价创出历史新高之际。

理工导航于2022年3月上市，IPO募集资金净额12.51亿元，然而公司上市首日即跌破发行价65.21元，在2024年2月一度跌至15.18元，不过其后两年内公司股价持续震荡上扬，今年5月13日创下102.88元的历史高点。理工导航从2024年2月低点以来的最大涨幅达577.73%。

然而，相较于公司高涨的股价，理工导航的业绩表现却一般。公司上市当年（2022年）营业收入和归母净利润便分别下降35.67%、23.63%，结束了上市前持续增长的态势。

而2023年以来，理工导航持续亏损。2023年~2025年，公司归母净利润分别为-2254.94万元、-453.19万元、-923.31万元，而今年一季度，公司仍然延续亏损，归母净利润为-1390.98万元。

虽然公司近两年的营业收入增速较高，但其营业收入增速较高的重要原因是基数较低，公司在2023年实现营业收入仅为2175.04万元，较2022年暴跌89.37%。2024年、2025年的营业收入分别为1.71亿元、3.01亿元，同比增速分别为685.63%、76.17%，然而经过两年的高速增长，公司2025年的营业收入仍未超过上市前2021年的3.18亿元。

那么，公司又是如何看待业绩与股价背离以及公司多名重要股东在高位减持的现象？对此，《每日经济新闻》记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。

公开资料显示，公司致力于研究和发展适应复杂战场环境的中高精度惯性导航、精确制导与控制技术。公司主要从事惯性器件、惯性导航系统、组合导航系统、电动舵机系统、射频微波组件和微波模块的设计、开发、生产和服务。

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